三星優異财報(bào)背後的隐憂：手機業務萎靡 支付遭

三星在周三發布了(le)2015财年第三财季的财報(bào)，運營利潤同比大(dà)增了(le)79.8%至63億美(měi)元，受到(dào)财報(bào)的刺激三星的股價大(dà)漲8.7%，也(yě)創下(xià)近6年以來(lái)最大(dà)漲幅，這(zhè)是三星公司自(zì)2013年第三财季以來(lái)首次增長的财報(bào)，人感到(dào)振奮也(yě)理(lǐ)所當然。不過利潤大(dà)漲的主要來(lái)源是三星半導體業務和(hé)液晶屏業務，而三星業務還處于市場份額和(hé)利潤下(xià)降的泥沼。

三星半導體業務在第三季度的利潤達到(dào)3.4萬億韓元，遠高(gāo)于去年同期的1.86萬億韓元，半導體業務差不多貢獻了(le)三星總利潤的半壁江山，已經超過手機業務成爲三星集團最賺錢(qián)的業務。而諷刺的是，推動三星半導體業務利潤狂漲的是蘋果公司，蘋果iPhone 6s手機的A9處理(lǐ)器和(hé)手機存儲等零部件均由三星提供，而蘋果公司在上(shàng)個季度爲備貨下(xià)了(le)大(dà)量的訂單，故而推動了(le)三星業績的上(shàng)漲。三星手機業務也(yě)有增長，不過在半導體業務的對(duì)比下(xià)就有些(xiē)失色。

三星公司此前受手機業務下(xià)滑的拖累，财報(bào)已經連續下(xià)滑7個财季，三星的手機在高(gāo)端市場不敵蘋果iPhone手機，在中低(dī)端市場遭到(dào)中國國産手機衆多品牌的侵蝕，雖然三星還是智能(néng)手機出貨量最大(dà)的廠(chǎng)商，但(dàn)其市場份額和(hé)利潤持續下(xià)降。而受到(dào)全球智能(néng)手機市場增長減緩的影響，三星手機業務短時(shí)間不可能(néng)恢複2011-2013年那種大(dà)幅的增長速度。三星在8月剛剛推出了(le)兩款智能(néng)手機Galaxy Note 5和(hé)Galaxy S6 Edge+，搶在蘋果iPhone 6s發布之前搶占市場的意圖很(hěn)明(míng)顯，但(dàn)出貨量和(hé)銷量并不及預期，也(yě)導緻三星的股價在9月承壓，三星一度打算(suàn)回購股票以支撐股價。

雖然三星在上(shàng)一财季的财報(bào)給出了(le)超出預期的表現(xiàn)，手機業務的危機并沒有解除，前有大(dà)敵後有群狼追兵的局面沒有改變，因爲在印度和(hé)非洲等市場的表現(xiàn)良好(hǎo)，三星手機的出貨量同比增長，但(dàn)費用(yòng)的增長更快(kuài)讓利潤仍然同比下(xià)降。此外(wài)，三星手機業務的增長的一個表面原因是彙率因素，因爲韓元近期兌美(měi)元有升值，故而以美(měi)元标價銷售以韓元計(jì)算(suàn)營收和(hé)利潤對(duì)三星的整體财報(bào)有提振。但(dàn)美(měi)聯儲很(hěn)可能(néng)在10月火12月加息的預期會(huì)讓美(měi)元回流更強，更多新興國家的貨币會(huì)貶值，韓元彙率的優勢屆時(shí)會(huì)受到(dào)抑制，三星的财報(bào)可能(néng)也(yě)會(huì)打折扣。

三星全産業鏈生産的優勢在這(zhè)次的财報(bào)中體現(xiàn)的淋漓盡緻，半導體業務集團生産的手機液晶屏被越來(lái)越多的廠(chǎng)商使用(yòng)，三星也(yě)在擴大(dà)産能(néng)大(dà)賺特賺。但(dàn)作(zuò)爲三星高(gāo)端手機主打特色的曲面屏的良品率一直不高(gāo)，三星已經不在OLED曲面電視(shì)上(shàng)發力，産能(néng)都轉移到(dào)生産Galaxy Edge的曲面屏，但(dàn)生産的速度仍然趕不上(shàng)市場需求，故而也(yě)就無法對(duì)手機業務整體改觀起到(dào)作(zuò)用(yòng)。

三星維持世界最大(dà)智能(néng)手機生産商的地位還是依靠出貨量，但(dàn)中低(dī)端手機的利潤在講究“性價比”的中國國産智能(néng)手機的進攻中不斷減少，三星也(yě)想通過曲面屏和(hé)增值服務拉開(kāi)與中國廠(chǎng)商的距離，但(dàn)曲面屏的産能(néng)不足在目前仍然是限制因素。而緊随Apple Pay推出的移動支付服務Samsung Pay又被曝光遭到(dào)黑客的入侵，三星手機業務真是讓高(gāo)管焦頭爛額。

三星是通過收購美(měi)國初創公司Loop Pay切入移動支付服務的，Loop Pay在近場支付上(shàng)有比Apple Pay便利的一面，但(dàn)Loop Pay内部辦公網絡遭到(dào)中國黑客的攻擊。三星稱被黑客入侵的Loop Pay辦公網絡與Samsung Pay服務是分離的，故而Samsung Pay服務沒有受到(dào)影響，用(yòng)戶的個人支付信息沒有洩露，Loop Pay3月被收購可能(néng)在3、4月就被入侵，但(dàn)三星是8月才發現(xiàn)入侵，黑客入侵的調查是否在兩個月能(néng)全部完成，三星和(hé)Loop Pay公司并沒有解釋。

三星的手機業務在曲面屏的産能(néng)上(shàng)來(lái)之前，可能(néng)很(hěn)難拉開(kāi)除蘋果iPhone之外(wài)手機的距離，因爲手機的硬件很(hěn)容易被模仿和(hé)趕上(shàng)，而三星手機業務此前寄希望的Samsung Pay服務是否完全擺脫黑客入侵的影響，還要時(shí)間證明(míng)。三星手機業務需要大(dà)的改變才能(néng)從(cóng)蘋果和(hé)中國國産廠(chǎng)商的步步緊逼中挽回一點點份額，否則第四财季還無法停止利潤下(xià)降的趨勢，恐怕一兩個季度後，三星半導體業務的盈利也(yě)無法拖動手機業務的虧損了(le)。

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